在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌走势，激起了(le)基民(mín)的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公司旗(qí)下高(gāo)溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金的(de)青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期(qī)板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资者关注(zhù)二级市场交易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品(pǐn)的(de)表现看，今年两只ETF近(jìn)日(rì)走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投资者(zhě)的(de)追捧(pěng)热情在(zài)风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从(cóng)资金流向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指数的(de)产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元，今(jīn)年(nián)以来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价(jià)格(gé)走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期出(chū)现(xiàn)高溢价，也(yě)就意味(wèi)着(zhe)当前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)二级(jí)市场价(jià)格的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投(tóu)资者不要盲(máng)目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市上涨(zhǎng)受(shòu)多重(zhòng)因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预(yù)期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好；三(sān)是今(jīn)年(nián)东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易(yì)所提出将改(gǎi)革公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低(dī)估值(zhí)企业(yè)可能采取(qǔ)股(gǔ)票回购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值3900万亿(yì)日元的股票(piào)被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日(rì)召(zhào)开、巴菲(fēi)特(tè)赴日考察并(bìng)表示大举投资(zī)日(rì)本股(gǔ)市等(děng)，推动(dòng)市场对日本股(2升是多少斤啊 2升是多少毫升gǔ)市的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也(yě)有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示投(tóu)资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉程(chéng)度不高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者在(zài)自己能力圈内投(tóu)资(zī)，避(bì)免(miǎn)盲目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板指(zhǐ)继续(x2升是多少斤啊 2升是多少毫升ù)受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外(wài)，再(zài)来(lái)看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成(chéng)交均(jūn)价测算，净流入(rù)资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的(de)净流(liú)入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回(huí)调的(de)传(chuán)媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金关注(zhù)，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业(yè)首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气(qì)度(dù)回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐(zhú)，净(jìng)流(liú)入(rù)资金(jīn)都在50亿元(yuán)体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前(qián)期(qī)创业(yè)板50指数的(de)回调，当前估值(zhí)已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季(jì)报显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能(néng)等设施建设(shè)和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造(zào)创新生态(tài)，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济(jì)转(zhuǎn)型的两大动能，汇(huì)聚战略性新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政(zhèng)策红利，该机(jī)构建(jiàn)议关2升是多少斤啊 2升是多少毫升注创业板50指数(shù)的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向看，表现相(xiāng)对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分(fēn)别有超过1个亿(yì)的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的(de)资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出(chū)资金24亿(yì)元，位(wèi)居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖，整体(tǐ)资金净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出(chū)现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类板块的(de)投资机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏(sū)仍(réng)是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会(huì)，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续(xù)偏(piān)高(gāo)。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因(yīn)前期(qī)涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金(jīn)建议继(jì)续关(guān)注(zhù)资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关(guān)注“顺周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积极关注(zhù)数字化对生产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等(děng)行业(yè)。

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