总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的(de)“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēn北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环g)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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