30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今(jīn)天也(yě)继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落(l为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别uò)，上证指(zhǐ)数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜(sōu)特(tè)还在一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已没什么为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临(lín)的(de)违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再(zài)奏(zòu)效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在(zài)关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖(yá)下(xià)跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二(èr)在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报(bào)数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产(chǎn)能(néng)周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需(xū)同样(yàng)在修(xiū)复下市场(chǎng)分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然(rán)强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美联(lián)储本轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行(xíng)风险(xiǎn)隐患(huàn)同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行下，后续(xù)海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的(de)波动(dòng)是指数(shù)调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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