本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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