财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加(j三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默iā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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