近期(qī)市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电(di蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病àn)池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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