自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ET顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解F市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营(yín顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解g)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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