自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟踪c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需(xū)要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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