金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布202山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗3年4月(yuè)份(fèn)金(jīn)融(róng)数(shù)据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(sù)评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了(le)一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居(jū)民部门再(zài)次(cì)“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是因为(wèi)一季度(dù)透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非(fēi)企业活(huó)期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是(shì)季节性波(bō)动(dòng)。因(yīn)为银(yín)行(xíng)倾(qīng)向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企业(yè)经(jīng)营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节(jié)性规律。在本月数据中，居(jū)民(mín)端出(chū)现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居(jū)民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民(mín)存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构问题(tí)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩(suō)。这种结(jié)构特征反映了(le)居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不(bù)排除居民(mín)端新增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位。

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