五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的(de)可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国(guó)去年国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味(wèi)着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局(jú)部(bù)出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则(zé)很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一(yī)声一(yī)声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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