北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次(cì)公开表(biǎo)示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的(de)投资(zī)标天之蓝52度多少钱一瓶准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公司(sī)的(de)价值判断而(ér)不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其(qí)次，时(s天之蓝52度多少钱一瓶hí)代(dài)财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估(gū)值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行(xíng)了(le)行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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