在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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