在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放(fàng全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)日(rì)上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制yě)给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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