海(hǎi)通(tōng)策(cè)略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗，券(quàn)商(shāng)和保(bǎo)险盈(yíng)利大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利有待改善，其(qí)中受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代的半导(dǎo)体材料和(hé)半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设(shè)备盈利(lì)加速(sù)增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要(yào)受(shòu)益于储能的快速(sù)发展。

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