5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行(xíng)股(gǔ)票并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìn华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思g)）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第(dì)一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目(mù)成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入2华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思3.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文(wén)华财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实(shí)施(shī)，本(běn)次交易最终能(néng)否实(shí)施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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