财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节(jié)奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金(jīn)投(tóu)资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金(jīn)价(jià)来看，全(quán)球地缘政治的不确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因素均(jūn)有望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大(dà)的(de)投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年超过一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水000; line-height: 24px;'>一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提(tí)高市场份额(é)，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相关上(shàng)市(shì)公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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