随着一季报披露完(wán)毕(bì)，有着(zhe)“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，华商(shāng)新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革三只基金是全市场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多(duō)的权益基金(jīn)，相比去年四季度，易(yì)方(fāng)达供给改革取代融通健康(kāng)产(chǎn)业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调(diào)仓变动上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的(de)行业(yè)。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基金经(jīng)理(lǐ)认为，中期维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国(guó)内宏观(guān)经济处于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值(zhí)压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产(chǎn)估(gū)值修复等。

　　华(huá)商新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞、易方达供给改(gǎi)革(gé)

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一季(jì)的基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选在一季(jì)度末获(huò)26只公募(mù)FOF重仓买入，从数(shù)量(liàng)上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益基金，这也是华商新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)第(dì)二个(gè)季度(dù)坐(zuò)上(shàng)公募基金“团(tuán)购”榜首(shǒu)，去年末是(shì)与(yǔ)融(róng)通(tōng)健康产业并列首(shǒu)位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海富通改革驱动连(lián)续第(dì)五个季度(dù)霸(bà)榜。

　　具体(tǐ)来看，平(píng)安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月持有等(děng)基金在一季度均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五年、嘉实(shí100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)养老2040五年等基金将华(huá)商(shāng)新趋势优选作为前(qián)三(sān)大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看(kàn)，一季度末(mò)公募FOF合计持有(yǒu)华(huá)商新(xīn)趋(qū)势优选基金(jīn)份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持(chí)了17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相(xiāng)比去年末增(zēng)加了(le)5只。

　　据相关资(zī)料介(jiè)绍，华商新趋势(shì)优选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月14日，基金(jīn)经(jīng)理周海栋过(guò)往长期(qī)以成(chéng)长风格著(zhù)称，截止今(jīn)年(nián)一季度末，成立(lì)以来收益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排(pái)名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公(gōng)募(mù)FOF三季度重仓持(chí)有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末(mò)持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)嘉文(wén)擅长逆势投资(zī)，关(guān)注(zhù)估值被错杀(shā)的(de)个股，对(duì)于基(jī)本面坚固(gù)或出现(xiàn)好(hǎo)转信号的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度(dù)新进公募(mù)FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数(shù)据显示，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达供(gōng)给改革(gé)，合(hé)计100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米(jì)持有份额1.90亿份，相比去年(nián)底持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过(guò)多年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业内(nèi)把握投资(zī)机会，并通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基(jī)金增(zēng)持前三(sān)“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技(jì)创新、易方达供给改(gǎi)革、易方(fāng)达新兴(xīng)成长位列增(zēng)持份(fèn)额前三；偏股混合基金增持前三则被易方达(dá)信息产业、财通(tōng)资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增持前三分(fēn)别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延(yán)增长(zhǎng)主题、华夏智胜(shèng)先(xiān)锋；平衡基金增持前三则是(shì)交银定期支付双息平(píng)衡(héng)、摩根双核平(píng)衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混合(hé)基金增持前三依次为易方达安盈回(huí)报、安(ān)信(xìn)民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益(yì)仓(cāng)位偏向成长风格

　　减持涨幅(fú)过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较(jiào)好(hǎo)，但(dàn)行业分化(huà)较大。受益于数(shù)字经济政策的提振与(yǔ)人工智能主题(tí)的不断发酵，科技(jì)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大；而地产和新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)表现较弱。从一季度披露的(de)情况上看，部(bù)分FOF基金经理继(jì)续(xù)超配权益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有部(bù)分FOF基金(jīn)经理在一季度末对涨(zhǎng)幅过(guò)高行(xíng)业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配(pèi)合(hé)理的行(xíng)业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一季报中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)，同时适(shì)度降低(dī)价(jià)值型基金的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加其他(tā)确定性较高的(de)绝对收益或相(xiāng)对(duì)收益基金品(pǐn)种；4、继续根据(jù)既(jì)定的策(cè)略参(cān)与股票定增、大宗交易(yì)等投资机会，减(jiǎn)持解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组(zǔ)合风格上，目前权(quán)益(yì)部分依然保(bǎo)持略超配(pèi)价值(zhí)风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益(yì)和绝对收(shōu)益(yì)的投资机会不断增厚组合(hé)收益(yì)，通过(guò)“多资产、多策略”的(de)方式来平滑组合波(bō)动(dòng)，努力将该基金(jīn)呈现为(wèi)“相对(duì)稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓(cāng)基金，富(fù)国信(xìn)用债(zhài)、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初(chū)的时候，基金经理对(duì)全年(nián)市场(chǎng)的主线判断不(bù)是很(hěn)清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体上除了向小市值成长风格(gé)有(yǒu)一定偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基(jī)金经理(lǐ)对(duì)今年全年股(gǔ)票市场的主(zhǔ)要(yào)方(fāng)向逐渐(jiàn)有了较明(míng)确的判断，在操作上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的(de)基(jī)金和(hé)股(gǔ)票，未来计(jì)划视相关板块(kuài)的(de)估值水(shuǐ)平(píng)变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经(jīng)理许(xǔ)利(lì)明表(biǎo)示(shì)。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年(nián)一季度的主要持仓仍然坚(jiān)持(100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米chí)长(zhǎng)期资产配置策略，但继续对部分主动权益基金进行(xíng)了分散和优化(huà)，在一(yī)季度股票(piào)市场整体(tǐ)小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基(jī)于(yú)对(duì)长期基本面、行业景气度(dù)、估(gū)值、性价比(bǐ)等的判断，对行(xíng)业风格的持仓结(jié)构进(jìn)行了小幅调整，减持(chí)部分涨幅较高的行业基金(jīn)，增持部(bù)分短期表现较差(chà)的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领先(xiān)的平安养(yǎng)老2045一(yī)季报中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构(gòu)有(yǒu)所调整。债(zhài)券方面，适当增加(jiā)固收(shōu)仓位的弹性，其他以(yǐ)现(xiàn)金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同板块的基本面和估(gū)值(zhí)性价比，略加仓港(gǎng)股(gǔ)基金，减仓美股基(jī)金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一(yī)季(jì)报超预(yù)期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度(dù)降低了深(shēn)度价值和价值质(zhì)量等偏(piān)价(jià)值策略(lüè)的基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增(zēng)加了偏成长(zhǎng)策略的基金(jīn)的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于(yú)“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的范(fàn)畴，1季度(dù)逐(zhú)步加仓了偏科技成长策略基金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能够(gòu)长期(qī)拿得(dé)住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的投资方面，在市(shì)场大幅(fú)反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产(chǎn)年度(dù)目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资(zī)产实际配置比例(lì)为71％，相对年度(dù)目标配置比例战术型(xíng)标(biāo)配(pèi)，对(duì)阶段性涨幅过(guò)快的行业做(zuò)了(le)减(jiǎn)仓，增加了部(bù)分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的(de)行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有一季(jì)度操作上围绕经济增长和政策支持方向作为调整(zhěng)配置主要方向，组合主要提(tí)高(gāo)了(le)中小盘暴露(lù)、加大对于业绩预期增速(sù)较(jiào)高(gāo)板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面(miàn)的观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将(jiāng)组合(hé)权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受(shòu)益于顺周(zhōu)期低估(gū)值的金融周期(qī)板块、受益(yì)于社会经济(jì)活(huó)动趋于正常的消(xiāo)费(fèi)医药板块，以及受(shòu)益于产业周期见底(dǐ)及(jí)国产替代的(de)科技制造板(bǎn)块(kuài)上。

　　权益市场仍(réng)将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关注(zhù)确定性和未来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场(chǎng)存在(zài)哪些风(fēng)险和机(jī)会？如(rú)何寻找投(tóu)资主(zhǔ)线？FOF基金经理们(men)也(yě)在(zài)一季报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良(liáng)认为，展望后市，随着经(jīng)济数据真(zhēn)空期的度过，国内(nèi)大类资(zī)产复苏预期进入验证阶段。中期维(wéi)持对(duì)权益资产(chǎn)的(de)乐(lè)观，国内宏(hóng)观(guān)经济(jì)处于底部向上(shàng)修复的状态(tài)，且(qiě)市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关(guān)注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复(fù)。从确定性和未来发(fā)展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安(ān)全、数字经济和(hé)新技术领域。大复(fù)苏中在(zài)大消(xiāo)费板块内重(zhòng)点关(guān)注航(háng)空(kōng)出行供需格局和票价(jià)弹(dàn)性带来的(de)潜在(zài)超预期(qī)机(jī)会。投资端关注地产(chǎn)链以(yǐ)及一(yī)带(dài)一路带动下的(de)部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积(jī)极(jí)成长(zhǎng)养(yǎng)老目标五年基金经理杜(dù)习(xí)杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估(gū)值分位、相对债(zhài)券资(zī)产的估值处均在具备吸引力(lì)的水平，为长期投资提供一定安(ān)全边际。年内经济修复是(shì)确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍(réng)有相机抉择加码(mǎ)托底的(de)空间。结(jié)构上，维持此前判(pàn)断，关注受益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括(kuò)地产链、政府支出(chū)或补贴可(kě)能(néng)增加的基建、信创(chuàng)、自主可控(kòng)等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易(yì)情(qíng)绪的(de)过(guò)热持谨慎的态度，后续会持续关(guān)注新技术对(duì)经济各(gè)个领域的影响；对消费(fèi)服务业来(lái)讲(jiǎng)，去年(nián)博弈情绪已较(jiào)浓，二季度市场对其关注度有(yǒu)望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而(ér)增加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三年持有基金经(jīng)理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来(lái)看，当(dāng)前中国(guó)经济处于复(fù)苏早(zǎo)期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开(kāi)交易”、春季躁动后的正(zhèng)常回调(diào)。复盘历(lì)史(shǐ)上的复(fù)苏周期，权益(yì)方面(miàn)均能(néng)有所作为，基本面的总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市场的生态，市(shì)场会不(bù)断(duàn)寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场一季度已找出“中特(tè)+”、数字经济两条主线。4月份(fèn)开始，估计(jì)市场(chǎng)会围(wéi)绕各(gè)行(xíng)业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季(jì)报超预期、全年指引较(jiào)好的细分方向(xiàng)。同(tóng)时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来持续关(guān)注以(yǐ)下三个方(fāng)向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企(qǐ)业基本面的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻(luó)辑较为确定，比较而(ér)言，医药板块(kuài)的估值(zhí)性价(jià)比更(gèng)高。三是科(kē)技制造板块，特别是国产替代的关键环(huán)节，是长(zhǎng)期关(guān)注的(de)方(fāng)向。短周(zhōu)期来(lái)看，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)可能在下(xià)半年周期见(jiàn)底，计(jì)算(suàn)机(jī)行业的景(jǐng)气度相(xiāng)较于去(qù)年也是大幅改善(shàn)。而人工(gōng)智(zhì)能等技术的突破，有(yǒu)可能打开科技(jì)板块的成(chéng)长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米