美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那(nà)些(xiē)寻(xún)求好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来避风港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在美(měi)国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次(cì)债(zhài)限危(wēi)机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是银行业(yè)危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的(de)最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造(z好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来ào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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