科(kē)创板不必迅速(sù)进一步放宽行业限制或进行(xíng)调整，应(yīng)在坚持现有(yǒu)上市标准的基础上(shàng)，更好地(dì)发掘与储备(bèi)符合(hé)标准的拟上市公司(sī)资(zī)源，做(zuò)好培(péi)育与(yǔ)辅导(dǎo)工作。

　　今年(nián)一季(jì)度，分别(bié)有8家(jiā)和5家公司(sī)申报科创板和创业板上(shàng)市获受理，受理企业总量同比(bǐ)减(jiǎn)少超过三成。而股票发(fā)行注册制的全面落(luò)地(dì)实施，使得部分同时满(mǎn)足两板上市(shì)条件的公(gōng)司有观望甚至向主板流(liú)动的倾向。而当前(qián)，科创板不必迅速(sù)进一步放宽(kuān)行业限制(zhì)或进行调(diào)整，应(yīng)在坚(jiān)持现(xiàn)有上市标准的基础上，更好地(dì)发掘与储备符合标准的(de)拟(nǐ)上市公司资源，做(zuò)好培育与辅导(dǎo)工(gōng)作，在保证上市公(gōng)司质量和板块特(tè)色的前(qián)提下处理好板块公司(sī)的数量与质量之(zhī)间(jiān)的(de)关系(xì)。

　　从发展完整、有效、合(hé)理的多层(céng)次资本市场的(de)角度看，内地(dì)多层次资本市场的板(bǎn)块(kuài)架(jià)构在全面实(shí)行注册(cè)制后更(gèng)加(jiā)清晰，各(gè)板块特色(sè)更(gèng)加鲜明并通过挂牌(pái)、转(zhuǎn)板、分拆上市、并购重组加强了有机联系，多(duō)元(yuán)包容的(de)上(shàng)市条(tiáo)件对不同类(lèi)型、不(bù)同成长阶段的企业上市实(shí)现(xiàn)全覆盖，其中科创(chuàng)板(bǎn)特别强调突(tū)出“硬科技(jì)”特色(sè)，科创板面(miàn)向世界科(kē)技前沿、面向经济主战场、面(miàn)向国(guó)家重大需求。

　　《首次(cì)公开发行股票(piào)注册管理办法》对主板、科创(chuàng)板、创业(yè)板的板块定位提出了(le)总体(tǐ)要(yào)求，同(tóng)时沪、深、北交易(yì)所(suǒ)分(fēn)别在配套(tào)业务规则(zé)中(zhōng)对相关(guān)板块定位进一步释(shì)明。需(xū)要注意的(de)是，如果以模(mó)糊(hú)板块定位(wèi)与特色、减少(shǎo)上市标准(zhǔn)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米包容性与差异性为代(dài)价(jià)，有可(kě)能对全(quán)面(miàn)注册制、多层次(cì)资本市场(chǎng)为(wèi)不同类(lèi)型的上市企业提供符(fú)合自(zì)身特(tè)点的上市(shì)渠道的初衷造成干扰(rǎo)，对(duì)板块特征(zhēng)和(hé)投资(zī)者群(qún)体差(chà)异带来模(mó)糊，有可能(néng)与其他市场、其他板块的定位(wèi)重叠、冲(chōng)突并降(jiàng)低(dī)注(zhù)册制的效率和优势，还有可能给横向错位(wèi)竞争、差异发(fā)展(zhǎn)、协同高效与(yǔ)纵向互(hù)联互通(tōng)、层层递进、功(gōng)能(néng)互补的(de)相(xiāng)互补充、互为(wèi)促进(jìn)的多(duō)层次(cì)资本市(shì)场体系带来一定影响。

　　从保持科创板行业高集中(zhōng)度以(yǐ)及(jí)引(yǐn)致(zhì)的集群、集(jí)聚(jù)、集成效(xiào)应(yīng)的角度(dù)来看(kàn)，由于(yú)科创板突出“硬科技”特色，重点支持(chí)新(xīn)一代信息技(jì)术、高端装备(bèi)、新材料等高新技术(shù)产(chǎn)业和战略(lüè)性新(xīn)兴产业，因此(cǐ)科创板上市公(gōng)司主要(yào)都是(shì)符合国(guó)家战略、突破关键核心(xīn)技术、市场(chǎng)认可度高(gāo)的科技(jì)创新(xīn)企业(yè)。行业(yè)集中度(dù)高(gāo)，会自然(rán)而然地带来横向同行的集(jí)群(qún)效应、纵向上下游(yóu)的集聚(jù)效应、功能型(xíng)平台(tái)的集成效应(yīng)，有利(lì)于(yú)企(qǐ)业共(gòng)同提升与发展、更快(kuài)做大(dà)做强，有利于逐步(bù)形成(chéng)集成电路、生物医药等多个(gè)战(zhàn)略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴产业集群和构建硬(yìng)科技(jì)标杆性特色板块。

　　从吸引符(fú)合科(kē)创板特色标准要求(qiú)的拟上市公司的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，科(kē)创板(bǎn)不(bù)宜改变(biàn)现(xiàn)有(yǒu)的更(gèng)为强化和强调企业成长(zhǎng)性、研发投(tóu)入、自(zì)主创新能(néng)力(lì)、估值等(děng)指标(biāo)的独有特点。科创板(bǎn)进一步淡化(huà)了(le)对于拟上市企业营收、净(jìng)利润等指标要求，不再“净(jìng)利润(rùn)至上”，提升了资(zī)本市场对创新(xīn)经济的(de)包容度。可以说，设立科创板的出发(fā)点(diǎn)或定位正是为创(chuàng)新企业特(tè)别是硬科技企(qǐ)业的(de)成长赋能，即(jí)通过市场(chǎng)机(jī)制实现(xiàn)资产定价、资源(yuán)配置和(hé)资本流动的高效率，提升企业的公司治理(lǐ)和(hé)运营(yíng)管理水平。这使(shǐ)得科创(chuàng)板(bǎn)能更加快速地协助(zhù)资本直(zhí)达(dá)实体经济，支持企业创新、激发(fā)经济(jì)活力、加快实施创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略，将(jiāng)掌(zhǎng)握(wò)关键核(hé)心技术的优秀科技(jì)企业和顺(shùn)应“双循(xún)环(huán)”的优(yōu)秀创新创业企业(yè)快速推向资本市(shì)场(chǎng)，获得(dé)包括机构投资者与个人投(tóu)资者的认同与助力，进(jìn)而(ér)提供更完整、更(gèng)全面、更优(yōu)质的金融支(zhī)持(chí)，有效提(tí)升创新载体的生(shēng)机(jī)与资本市(shì)场活力。

　　从已(yǐ)上市(shì)公司情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，科创板公(gōng)司研发投入与20分米等于多少米 20分米等于多少厘米营(yíng)业收入(rù)之比、研发人员占公司人(rén)员(yuán)总数之比、平(píng)均发明(míng)专利数量等均高于其他市场板块。应(yīng)当注意的是，如(rú)果科创板的扩容改变了前述的功(gōng)能(néng)定位(wèi)与个体特色，有可(kě)能(néng)影(yǐng)响到科创(chuàng)板直接融资服务与(yǔ)制度供给的多元性、包容性、差异性(xìng)、可得(dé)性、市场导向(xiàng)性(xìng)，还可能影响(xiǎng)到科创板联系和(hé)连接特定行业、类型(xíng)、规模、成长阶段的企业和具有与之相应的知识、经(jīng)验、能力、稳(wěn)健性、风险偏好的投资(zī)者，影响(xiǎng)到特定市场与板块的(de)价(jià)格发现(xiàn)功(gōng)能、价值投资理(lǐ)念和(hé)整体抗风险能(néng)力。综上所(suǒ)述(shù)，科创板不必急于“跑步”扩容(róng)。

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