近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金无可厚非是什么意思净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(无可厚非是什么意思lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、无可厚非是什么意思阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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