一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不仅在新发基金中占据(jù)主流(liú)，存量产(chǎn)品(pǐn)也超(chāo)过(guò)了(le)机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工(gōng)具(jù)优(yōu)势被(bèi)投资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资(zī)本(běn)市场正在经历股民转基(jī)民(mín)，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风险，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人(rén)投资者成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资者(zhě)平均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资部总监助(zhù)理(lǐ)、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的(de)规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投(tóu)资(zī)者做配置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全(quán)行业指数相关(guān)业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越来越被(bèi)普通(tōng)个人投资者认知，从而使个(gè)人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今(jīn)年(nián)新发(fā)ETF个人(rén)占比较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比(bǐ)较好，也越来越受到(dào)个人投资者(zhě)的青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大部分由股民转化而来，这些个人(rén)投资者也(yě)认识到(dào)ETF持(chí)有一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本的把控(kòng)较严格，在看(kàn)准(zhǔn)投资机(jī)会(huì)后，更倾向于(yú)去(qù)申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比也呈(chéng)现明(míng)显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者风(fēng)向(xiàng)标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占(zhàn)比较高的行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在(zài)行(xíng)业或主题(tí)ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也(yě)是在(zài)增(zēng)长(zhǎng)的(de)，这一数据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月沉调(diào)研的过(guò)程中，我们发现大部分投资者(zhě)都会(huì)将较为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默(mò)化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了资产组(zǔ)合配(pèi)置中的一个(gè)重(zhòng)要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来行业(yè)轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投资(z寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月ī)机会(huì)，受到资金关(guān)注。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市场震荡下行，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会(huì)比较受欢(huān)迎(yíng)；而在(zài)市场上(shàng)行时，行(xíng)业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏好也随之上(shàng)升，所(suǒ)以(yǐ)行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发(fā)展，个(gè)人投资者入(rù)市规模激增，而在经(jīng)历了(le)多种行情风格的(de)锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是操(cāo)作难(nán)度较高的(de)2022年之后(hòu)，投资者们(men)对(duì)于跑(pǎo)赢基准的难度(dù)有了(le)更(gèng)清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热点(diǎn)轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来了大(dà)量的学习成本，而ETF的(de)投(tóu)资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获(huò)得个人投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随(suí)着A股市场愈发(fā)成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将越(yuè)来越深(shēn)入，近几年可以看(kàn)到更多投(tóu)资者会基于(yú)大势选择宽基(jī)投(tóu)资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基(jī)金ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃度(dù)

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场的(de)交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利(lì)于股民转为基民(mín)，为投资者分(fēn)散风险，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转化而来(lái)，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本低廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以(yǐ)更(gèng)好地(dì)平滑风险，也(yě)能够获得交易(yì)的(de)参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个(gè)人投资(zī)者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票(piào)，长远来看(kàn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在(zài)ETF投资上可能(néng)交易频率更(gèng)高(gāo)，也更容(róng)易受(shòu)到(dào)市场消(xiāo)息的影响，这对于我们(men)基金管理人的(de)持续运营和投资者陪伴都提(tí)出了(le)更高的要求(qiú)。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能(néng)会(huì)带来(lái)更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸(xī)引力(lì)的(de)市场。”李沐阳(yáng)也称。

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