具体(tǐ)来看(kàn)，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高(gāo)。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易(yì)方达(dá)、富国基金等旗(qí)下5只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份(fèn)额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联(lián)市场规(guī)模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅回调(diào)，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港(gǎng)股(gǔ)再度缩(suō)量下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技指数在(zài)同日(rì)创下(xià)年(nián)内收(shōu)市新(xīn)低；而整体(tǐ)看，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析(xī)系受多(duō)个因(yīn)素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内经济(jì)复(fù)苏斜(xié)率放(fàng)缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期和弱(ruò)复苏叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一方面，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存韧(rèn)性，美国债(zhài)务(wù)上限到(dào)期(qī)带来(lái)的债务(wù)违约风险也对市(shì)场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括(kuò)了大部(bù)分内地互联网以及新经济(jì)领域上(shàng)市公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式出台了(le)制造设(shè)备管制措施，加大了(le)市场对于国内科(kē)技领域的担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市(s虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么hì)场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德(dé)基金基金(jīn)经(jīng)理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较大主要(yào)有基本面以(yǐ)及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏(sū)情况，我(wǒ)们确实看到由于线下场景的修(xiū)复(fù)，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体(tǐ)相较一(yī)季度环比有所减弱，这也使得(dé)市场对于国内经济复(fù)苏预期(qī)开始修正，整体(tǐ)盈利端(duān)预期有所下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金流(liú)动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出现(xiàn)反复，人民(mín)币汇率也在持续走弱，近期跌破(pò)7的(de)关(guān)口。港股作为离岸市(shì)场，基本面主要(yào)跟(gēn)随国内(nèi)市(shì)场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高(gāo)，在基本(běn)面及(jí)流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中融基金直言(yán)，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中(zhōng)美经济相(xiāng)对强(qiáng)弱关系(xì)的直(zhí)接反馈，“放开(kāi)国(guó)门之后我们预(yù)期中国经济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的(de)状态变(biàn)化还是需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就对应着(zhe)人民币汇(huì)率(lǜ)和港(gǎng)股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细(xì)分领域投资机会(huì)

　　尽(jǐn)管年内(nèi)持续下跌(diē)，但多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前港股市场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处于(yú)历史(shǐ)偏低水平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，并看好人(rén)工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美银行(xíng)业(yè)危机影响和主要经济体政(zhèng)策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国内外流动(dòng)性(xìng)压力持续缓(huǎn)解，未来港股资金(jīn)面(miàn)或有(yǒu)机会得到改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸(tū)显。“某些波动较大且(qiě)回调较多的细分(fēn)板块或许(xǔ)是值得关注(zhù)的(de)方向，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及(jí)港(gǎng)股创新(xīn)药等，若(ruò)未来市场(chǎng)进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新药以及消费复苏(sū)或者更能调(diào)动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认为港股波动性较大，建(jiàn)议投资者通过定投(tóu)分散参(cān)与，较(jiào)好平衡风险和机(jī)会。同时，选择更有(yǒu)价值的细(xì)分赛道，或许(xǔ)更符(fú)合(hé)未来市场的表现。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，首先，人工智能(néng)有(yǒu)望成为全球投资的主线，推动(dòng)了(le)中(zhōng)美股市的表现(xiàn)，未来人工智能应用或利(lì)好科(kē)技相关细(xì)分(fēn)领域(yù)。其次，港股创新(xīn)药是国(guó)内(nèi)医药领域长期具(jù)备相对优势(shì)的细分赛道，对比美(měi)国(guó)创新药占比(bǐ)医药市(shì)场80％的占(zhàn)比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅(jǐn)为(wèi)10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需要(yào)更多更先进的疗(liáo)法(fǎ)和创新药，长期投资价值(zhí)值得(dé)关注。此外，港(gǎng)股消费(fèi)行(xíng)业也有(yǒu)望(wàng)上行(xíng)。因为目(mù)前我国经(jīng)济总量数据回(huí)暖，国(guó)内经济(jì)长远(yuǎn)发(fā)展(zhǎn)的确定性增强，居民(mín)可支配收(shōu)入(rù)增加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融(róng)基(jī)金(jīn)表示，港股市场是以机构和外资为主(zhǔ)导的市场，因(yīn)此海外经(jīng)济(jì)数据对港股资金面会产生较大影响。在当(dāng)前流动性持(chí)续承压和(hé)较弱的国际宏观环境背景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或(huò)是震荡行情，投资(zī)者可以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美国经济(jì)下滑比预期(qī)更快这二(èr)者中任一情(qíng)景(jǐng)发生甚至同时发(fā)生时，我们可(kě)能就会看到人(rén)民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体表现也(yě)会走强(qiáng)。”中融基(jī)金进(jìn)一步指(zhǐ)出，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运营商等高股(gǔ)息资产，而(ér)随着市场(chǎng)预期更(gèng)进一步强化，可(kě)以更多(duō)关(guān)注互联(lián)网、创新药等(děng)高弹性板块。因为消费品的(de)业绩(jì)差(chà)异很虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么大，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基(jī)金(jīn)张昳泓(hóng)直言，从(cóng)长期维度来(lái)看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性价比，当前估值水平仍然位于历史偏低水平。从基本面角度(dù)来(lái)说(shuō)，他们认为国(guó)内经济(jì)的复苏节奏可能大概率是一波三折趋(qū)势向上的(de)弱(ruò)复苏态势，当下港股市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏(sū)较(jiào)弱的相对悲观的(de)预期，往(wǎng)后看随着经济(jì)的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也(yě)会逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动性角(jiǎo)度来(lái)看，美联储暂停(tíng)加息虽在节(jié)奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大(dà)概率事件，预计人民币汇率的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们(men)认为顺(shùn)周期受益于国内经(jīng)济复(fù)苏的消费(fèi)、互联(lián)网(wǎng)、医药等板块仍然(rán)值得重点关注。”张(zhāng)昳泓(hóng)表(biǎo)示，港股市场由于其离(lí)岸市(shì)场特性，海外投资人占比较高，受国内及(jí)海外多重(zhòng)因素(sù)影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议投资(zī)人(rén)可以(yǐ)逢低布局，更多可以采取基金定投的方(fāng)式投资于港股市场(chǎng)。

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