北交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(j防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行ī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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