本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低(dī)于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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