看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的(de)进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为(wèi)这一(yī)数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三级菜(cài)油和一(yī)级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供应(yīng)也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端(duān)的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油(yó鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故u)厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸(mào)易(yì)商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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