财联社(shè)4月21日东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本。

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