大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bà金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名o)称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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