近日(rì)，国内(nèi)上(shàng)市(shì)交易(yì)的4只公募商品期货基金陆续(xù)公(gōng)布了一季报(bào)。在一季(jì)度商品市(shì)场整体(tǐ)下跌(diē)的(de)背(bèi)景下，4只公募商品期(qī)货基金也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利(lì)润为正(zhèng)。值(zhí)得注意的(de)是，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿份，增(zēng)幅近(jìn)三成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)和利(lì)润方面，一季度，建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕(pò)期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收益和利润(rùn)有(yǒu)何(hé)区(qū)别？4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货(huò)基金在一季报中均(jūn)提及(jí)，本(běn)期(qī)已(yǐ)实(shí)现收益指基金本(běn)期利息收入、投资收(shōu)益(yì)、其(qí)他收入（不含公允价值变动收益）扣除(chú)相(xiāng)关(guān)费用和信(xìn)用减值损失(shī)后的余额，本期利(lì)润为本(běn)期已(yǐ)实现收益加上本期公允价值变动(dòng)收益。

　　期末(mò)基金(jīn)资产净值方手机话费交了能退吗面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净(jìng)值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金份(fèn)额(é)净(jìng)值方面，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF、大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF也超过1.5元，分别(bié)为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF低(dī)于(yú)1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，报告期(qī)内，仅建信能源化工期(qī)货ETF实(shí)现正增长，净值增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国(guó)投瑞银白银期货(huò)LOF、华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF净值增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可以反(fǎn)映(yìng)出投资者的(de)偏好(hǎo)。从(cóng)份额变(biàn)动来看，除华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期货基金(jīn)均(jūn)受到净申(shēn)购(gòu)。截至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货(huò)LOF份额较(jiào)期初(chū)增(zēng)加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化(huà)工期(qī)货ETF份额(é)较期初增加2300万份(fèn)至2.94亿(yì)份，增(zēng)幅8.50％；大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF份额较期初(chū)增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF份额较期(qī)初(chū)减少1320万份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕市场整体走出下跌行情，华(huá)夏基金认为，主要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)消息在资本市(shì)场持续发酵，导致了原油(yóu)以及(jí)美(měi)豆等大宗(zōng)商(shāng)品价格下跌，引领国(guó)内豆(dòu)粕价格(gé)下(xià)挫；其次，国内现货供应相对(duì)充裕，由于加工(gōng)利(lì)润尚(shàng)可，加(jiā)之巴西大豆丰产(chǎn)上(shàng)市(shì)，近几个月国(guó)内大(dà)豆到港量趋于(yú)增(zēng)加，同时由于下游(yóu)提(tí)货消极，油厂豆粕(pò)不断累库，部(bù)分油(yóu)厂甚至(zhì)出(chū)现胀库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春(chūn)节前养殖产品(pǐn)集中出栏(lán)，春节后一(yī)段(duàn)时间一般是豆粕需求淡季，而今年(nián)由于生猪价格持续下行(xíng)，养(yǎng)殖业复产积极性(xìng)不高(gāo)，加之非(fēi)洲(zhōu)猪(zhū)瘟(wēn)疫情偶发(fā)，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕成(chéng)交和提(tí)货量处于(yú)偏低水平。

　　关于报(bào)告期内基金投资(zī)策(cè)略(lüè)和运(yùn)作分析，国投(tóu)瑞银基金表示，一季度白银在初(chū)期两个月(yuè)处于振荡调整，在三月份又很快反弹至年(nián)初位(wèi)置。黄金较白银表现更为强(qiáng)势(shì)，金银比价有(yǒu)所抬升。前期走(zǒu)势主(zhǔ)要受制于(yú)白银(yín)工业属性及美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期升温影响，白银表现出更高的波动性。后期则主(zhǔ)要是(shì)欧(ōu)美银行业出现流动(dòng)性(xìng)危(wēi)机，导致(zhì)避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大幅降低了(le)市场对于美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为，美联储(chǔ)货币(bì)政策(cè)调整节奏与经济(jì)衰(shuāi)退担忧(yōu)继续主导贵金属(shǔ)行情，同时也需(xū)关注(zhù)突发(fā)地(dì)缘政治、金融体(tǐ)系的流(liú)动性(xìng)风(fēng)险、新兴经济(jì)体债务风险(xiǎn)等黑天鹅事件的影响。今年以来，美(měi)联储已连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明显(xiǎn)放缓，点阵(zhèn)图显示(shì)美(měi)联储今年或还(hái)有一次加息。随(suí)着(zhe)美国加息渐入(rù)尾声(shēng)，而通胀(zhàng)仍处于(yú)高(gāo)位，宏观环境对贵金属相对有(yǒu)利，贵金(jīn)属配置价值进一步提升。考虑到白银(yín)的高弹性及(jí)金银比价的相对高位(wèi)，建议择机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手机话费交了能退吗