今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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