当前，市场投资者正(zhèng)在担忧，眼下美国(guó)政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)在白宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题(tí)与总统拜登(dēng)举行(xíng)会议后(hòu)表示，这次(cì)会见并未就解决债(zhài)务上(shàng)限问题达成任何有益意(yì)见，自己(jǐ)和国会其(qí)他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次与总统拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社消息(xī)，当地时间(jiān)周二，美国总统拜(bài)登在白宫与国会众议院(yuàn)议长、共和党人麦(mài)卡锡进(jìn)行谈判，试图(tú)打(dǎ)破两(liǎng)党围(wéi)绕美国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题长达三个月(yuè)的僵局，避(bì)免在5月底之(zhī)前发生严重违约。

　　报道称，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议(yì)院共和党领(lǐng)袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院民主党领(lǐng)袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之(zhī)前市(shì)场预期，拜登与麦卡锡(xī)的此次谈判达成(chéng)协议(yì)的可能性不大，因此(cǐ)，在(zài)谈判前一(yī)日，麦康奈尔称，在美国灾(zāi)难性违约迫在眉睫之际，他不会在债(zhài)务上限问题上(shàng)打破党派僵局，去帮助(zhù)总统(tǒng)拜(bài)登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今(jīn)年(nián)1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国财政部次日启动非常规举措(cuò)维(wéi)持政府运营，避免出(chū)现(xiàn)债务违约。然而，使用非常规(guī)措施只能帮助(zhù)财政部暂时(shí)性(xìng)地继续借(jiè)款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)在致信国会领袖时发出了(le)债务(wù)违约可(kě)能期(qī)限的警告(gào)，称财政部的(de)最佳估计是，若国会未能提高债务(wù)上限或暂停上限，到6月初，财政部将(jiāng)无法继续履行(xíng)政府的所有义务，最(zuì)早(zǎo)可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题(tí)相关议(yì)案在众议院以微(wēi)弱(ruò)优(yōu)势得到通过。议案提(tí)出，到(dào)明年3月(yuè)31日前，暂停债务上限的(de)限制，若两党(dǎng)能(néng)在这一时限之前同意把债(zhài)务(wù)上(shàng)限再提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)，则暂停时(shí)限作废(fèi)，但提高上限需要满(mǎn)足(zú)多种削减(jiǎn)开支的条件，共和(hé)党(dǎng)预计未来十年(nián)内将合(hé)计削(xuē)减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很(hěn)快(kuài)表示，这一(yī)将削减支出和提高债务上限捆(kǔn)绑的议案没机(jī)会(huì)成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦(lún)再(zài)次警(jǐng)告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现金，如国会不提高债务上限，可能爆发(fā)一场(chǎng)“宪法危(wēi)机”，引发(fā)金融(róng)和经济(jì)崩溃。

　　美国(guó)监管机构(gòu)罕见(jiàn)“认(rèn)错(cuò)”

　　针对美国银行业危机，美国(guó)监管机构的第一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时(shí)间(jiān)5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前向该行领导(dǎo)层施压，要求其尽快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反应迟钝(dùn)，未能及(jí)时排查(chá)隐患，没有及(jí)时注意到(dào)第一(yī)共和银行、硅(guī)谷银(yín)行在疫情(qíng)期间(jiān)发展过快，吸收了数(shù)千亿美(měi)元的(de)存款。同时，其工作人员也没有意识到银行过快扩张所(suǒ)带来的风(fēng)险。报告表(biǎo)示，银行“在纠(jiū)正(zhèng)监(jiān)管机构(gòu)已发现(xiàn)的缺(quē)陷方面行动迟缓，监管机构也没(méi)有采取(qǔ)足够(gòu)措施去尽快解决(jué)问(wèn)题(tí)”。

　　需要指出的是，美国(guó)银(yín)行业的这一场危机风暴中(zhōng)，加州是(shì)名副其实的“震中”。除硅(guī)谷银行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭(bì)的第(d嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ì)一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此外(wài)，近期同样遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋合(hé)众银行(xíng)也位(wèi)于(yú)加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助作用(yòng)，而旧金山联(lián)邦储备银行承担主要监督责任，后者未(wèi)来(lái)可能(néng)会投入更多(duō)人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管(guǎn)机构未(wèi)来(lái)将对资产超(chāo)过500亿美元、且未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模很高(gāo)的银行加强审(shěn)查。

　　在(zài)硅谷银行破(pò)产事件中，未(wèi)纳入保险(xiǎn)的存(cún)款规(guī)模较高是促(cù)成银行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因素之一。然(rán)而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大量无保险存款(kuǎn)一定意味着风险增加，因(yīn)为(wèi)拥有大量(liàng)存款(kuǎn)的(de)账户往(wǎng)往是由企业客(kè)户持有的，这些(xiē)客户往往很少更换银(yín)行。该(gāi)报告还(hái)表示，DFPI计划(huà)要求银行考(kǎo)虑(lǜ)如何管理社交媒体(tǐ)和实时(shí)提款带来的风险(xiǎn)，这些(xiē)风(fēng)险也可能加剧(jù)和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国(guó)政(zhèng)府再度推迟战略石油储(chǔ)备回补(bǔ)计(jì)划

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度推迟美(měi)国战略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美(měi)国能源部周二表(biǎo)示：美国战(zhàn)略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能(néng)源部(bù)仍然(rán)致力于以一种(zhǒng)为美国纳税人带来最大(dà)价值并保护(hù)美国经济和安全利益的(de)方式回补SPR，同(tóng)时遵守(shǒu)国会的授权并(bìng)进行必要的维护(hù)——这些也是对该(gāi)储(chǔ)备(bèi)进行(xíng)良(liáng)好(hǎo)管理的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式还(hái)包括(kuò)要(yào)求一些炼油厂退(tuì)回部(bù)分从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去(qù)年(nián)通过政府拨款法案取消了(le)国会(huì)授权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中(zhōng)进行的(de)石油(yóu)销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在3月底和(hé)本月初，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂(zàn)符(fú)合美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)制定的在每桶67—72美元/桶时购入石(shí)油回补SPR的(de)条件，但今年以来多(duō)数时候，WTI油价依然(rán)高于美(měi)国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化(huà)明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破前低支撑后，国内(nèi)三(sān)大油脂期货价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交易(yì)日，豆油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅5％或372个点(diǎn)，棕榈(lǘ)油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体回落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品(pǐn)种间(jiān)走势有明显(xiǎn)分(fēn)化(huà)，从板块内(nèi)强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转(zhuǎn)过(guò)程中(zhōng)，市场(chǎng)风(fēng)格不(bù)断变(biàn)化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份从主力(lì)转换到近月，反(fǎn)映了市场交易(yì)逻(luó)辑改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂消(xiāo)费(fèi)预期乐观，确(què)认(rèn)了油(yóu)脂大消(xiāo)费基调，且认为节后油脂将迎(yíng)来补库(kù)需求。“因海关(guān)对大豆检验要求增加、检验频度增(zēng)加，大(dà)豆通(tōng)过慢，供(gōng)应(yīng)压力后移，市(shì)场(chǎng)担忧豆(dòu)油(yóu)产量或不及预(yù)期，豆(dòu)油累库放(fàng)慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随(suí)后咨(zī)询(xún)机构数据显示大豆压榨保持较高(gāo)水平，豆油库存加(jiā)速(sù)攀升，豆(dòu)油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需(xū)求表现不(bù)佳及后期大豆高到(dào)港带来(lái)的累(lèi)库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直(zhí)是(shì)不温不火；菜油整体受(shòu)到需求难以(yǐ)消化供给的(de)压(yā)制(zhì)，前期表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)势但在(zài)加拿(ná)大题材出现后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈(lǘ)油在(zài)产地(dì)及(jí)国内持续去库的加持(chí)下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货(huò)分析(xī)师石丽红(hóng)表示，此次(cì)油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连续(xù)几(jǐ)日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一(yī)定程度反应了前(qián)期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到(dào)，本(běn)轮反弹中(zhōng)连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的(de)预期(qī)。

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)主(zhǔ)要(yào)机构公布(bù)的(de)数据显示，马(mǎ)棕4月(yuè)产量不(bù)及预期(qī)，马棕4月库(kù)存(cún)环(huán)比(bǐ)可能大幅下降，进一步支撑了马棕(zōng)及(jí)连(lián)棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著(zhù)下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近(jìn)期(qī)的价格优势相比豆油及葵油大幅(fú)缩窄，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预估4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下(xià)降(jiàng)比较明(míng)显(xiǎn)。但上周(zhōu)五到(dào)周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比(bǐ)减幅更大(dà)，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量预(yù)期兑(duì)现，4月(yuè)马棕库(kù)存(cún)或(huò)仅140多万吨，已经是(shì)历史极低(dī)库存水平(píng)，库存环(huán)比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日偏少。因马来种植园(yuán)的(de)印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋(zhāi)节当月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向。今年印(yìn)尼开斋节假期从4月(yuè)19—25日，且随(suí)后是(shì)国(guó)际(jì)劳动节假(jiǎ)期(qī)，预计(jì)因此印(yìn)尼工(gōng)人返乡(xiāng)偏慢导致当月产(chǎn)量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，三(sān)个(gè)品种表现强弱与各自的国(guó)内外供需(xū)、消息面(miàn)有直接关系，阶段(duàn)性的宏观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油脂反弹的重要前提。

　　“外(wài)围(wéi)市场(chǎng)尤其(qí)是美国经济衰退及风险事件(jiàn)的(de)担忧情绪缓和，令原(yuán)油(yóu)及国内商(shāng)品(pǐn)短期偏强，是(shì)国(guó)内油(yóu)脂反弹(dàn)的重要环境(jìng)因素(sù)。”陈燕杰表示(shì)，上周(zhōu)五晚(wǎn)间(jiān)公布(bù)的美国非农就业等数据(jù)全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在(zài)敦促(cù)国(guó)会提(tí)高联邦债务上(shàng)限。这些(xiē)消息(xī)，从(cóng)边际上(shàng)缓(huǎn)解了因美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机、债(zhài)务(wù)上限(xiàn)到期、短期较差经(jīng)济数据带(dài)来(lái)的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之(zhī)止跌回(huí)升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合(hé)宏观环境（欧美经济衰退预期(qī)、美国银行(xíng)业危机、美国债(zhài)务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖(mài)压有(yǒu)所(suǒ)减轻(qīng)但仍将持续、美(měi)豆新作目(mù)前播种顺利、棕榈油(yóu)产地处于季节性增(zēng)产季、欧(ōu)洲新菜籽上(shàng)市等因素(sù)，油(yóu)脂本轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹的持续(xù)性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和基本面的压制依然存(cún)在，受(shòu)访人士对(duì)油脂此轮反弹的(de)持续性并不乐观(guān)。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供(gōng)应改善倾(qīng)向较强的背景下，我们预期(qī)油脂(zhī)很难具备持(chí)续(xù)的(de)上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或难持(chí)续(xù)太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲看(kàn)来(lái)，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于需(xū)求不宜过分乐观。而(ér)从时间节点(diǎn)上来看，油脂整(zhěng)体也(yě)将进入增库周期，在(zài)业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，进入增库周期已(yǐ)是事实(shí)，这也将抑(yì)制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国(guó)际棕(zōng)榈油产(chǎn)地(dì)看，目前是(shì)季(jì)节(jié)性增产(chǎn)季，中期产地库存(cún)趋向回升。但当(dāng)前马棕库存很低(dī)，马棕供需转为充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库(kù)是建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上，但(dàn)在倒挂的豆棕(zōng)价差及主需求国高库存(cún)带来的并不算(suàn)好的出口前(qián)景(jǐng)下，后续产地库(kù)存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为棕(zōng)榈油(yóu)传(chuán)统低产期，3月马(mǎ)来西亚(yà)出现洪涝，4月下旬(xún)则有(yǒu)开(kāi)斋节的扰(rǎo)乱，过去几个月马棕产量(liàng)表现不佳导致了(le)棕榈(lǘ)油的(de)连续(xù)去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈(lǘ)油一般(bān)有(yǒu)着(zhe)超于正(zhèng)常(chá嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ng)季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预(yù)计马(mǎ)棕5月全月的产量环比增幅(fú)可(kě)能还会更高，这预计(jì)将为马来西亚带来(lái)显(xiǎn)著的累库压(yā)力，不(bù)利于产地报价及(jí)棕榈油期价(jià)的持(chí)续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)未(wèi)来(lái)两个月油脂市(shì)场累库为主(zhǔ)，大豆(dòu)检验只影响大豆供给的节奏但不会消(xiāo)化供应压力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂(zhī)直接(jiē)进口月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂库存走势来看，国内菜油库存从年初(chū)以来(lái)早就已(yǐ)经进入累库状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同(tóng)比增75％。随着巴(bā)西大豆到(dào)港(gǎng)带(dài)来压榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也(yě)已经比(bǐ)较(jiào)明(míng)显(xiǎn)，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续(xù)三周(zhōu)累库。后(hòu)期从库存季(jì)节性角(jiǎo)度来看(kàn)，整体累(lèi)库倾向(xiàng)也较(jiào)为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油(yóu)脂是近(jìn)月进(jìn)口不太足(zú)的棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有望在(zài)开(kāi)斋节后开启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实(shí)会限(xiàn)制油脂反弹空间，但国内(nèi)油脂油料多数进口为(wèi)主(zhǔ)，成本端原(yuán)料(liào)的(de)供需及价格的变化对油(yóu)脂行情(qíng)的影响要更大一(yī)些(xiē)。后期，市场需关注(zhù)巴西(xī)大豆贴(tiē)水是否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面(miàn)积预期，国际棕榈油(yóu)产地累库情况及国际菜(cài)油葵油(yóu)价格变化。

　　此外，值(zhí)得关(guān)注的是，宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)并(bìng)没有完全消散，全球经济(jì)预(yù)期(qī)、美高(gāo)利息对(duì)大宗商品需求(qiú)传导等影(yǐng)响(xiǎng)或(huò)更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未(wèi)释(shì)放完(wán)全(quán)，市场随时(shí)可(kě)能重新聚焦(jiāo)宏观(guān)风(fēng)险，且油脂整体供(gōng)应改善的背景下，油脂并不(bù)具备持续(xù)性(xìng)反弹(dàn)的(de)基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判断，业内人士(shì)不看(kàn)好油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹的持续(xù)性和高(gāo)度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约上(shàng)建(jiàn)议选择远月合约(yuē)，品种中首选豆油。待供需(xū)报告发布后可择机考虑棕榈油空单及(jí)菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷