北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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