金融(róng)界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期(戊申年是哪一年qī)货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可(kě)能会构(gòu)戊申年是哪一年成反弹的(de)驱动。而(ér)目(mù)前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片(piàn)库存(cún)基本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年(nián)下游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能性。但是(shì)从(cóng)近期(qī)的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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