金(jīn)融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēn软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了g)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚(sh软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了èn)至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化(huà)

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去的(de)三(sān)十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的(de)地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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