“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业(yè)数据(jù)公(gōng)布后，美国国债价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者(zhě)预期的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增加，预(yù)计未(wèi)来(lái)两次会(huì)议期(qī)间将加(jiā)息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大(dà)指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息(xī)当天以来(lái)最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和(hé)布油均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本(běn)周末(mò)的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元(yuán)和美债收益(yì)率反弹的(de)打(dǎ)击下持(chí)续下(xià)行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示(shì)，就5月新增就业人(rén)数(shù)而言(yán)，美国劳(láo)动力市(shì)场存在韧(rèn)性。可以看(kàn)到，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产连(lián)续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业(yè)目(mù)前持续(xù)收缩的(de)状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她(tā)指出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际(jì)降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的增(zēng)加，失(shī)业率(lǜ)预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平基本(běn)是(shì)60年代以来(lái)的最低水平，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市(shì)场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开(kāi)始降温，5月工资(zī)增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步(bù)加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概(gài)率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月(yuè)美国通(tōng)胀数据(jù)，当(dāng)前的(de)就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀压(yā)力(lì)较大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地(dì)前，市(shì)场步入(rù)振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近(jìn)偏强运(yùn)行，随(suí)着美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限问题落地(dì)，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可能(néng)会进一步(bù)减产

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅成(chéng)员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集(jí)团(tuán)的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国(guó)在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止住油价(jià)的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要进一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级(jí)市场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前做(zuò)空(kōng)原油，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导致原油(yóu)价格(gé)在六(liù)个月内从(cóng)逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰(lán)不会(huì)成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需(xū)要(yào)更多安全保障，乌克兰(lán)需要把这(zhè)些(xiē)保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报(b昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ào)道称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人明(míng)确表示，除(chú)非向基辅提(tí)供加入北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌(wū)克兰已(yǐ)经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌(wū)克(kè)兰(lán)近期加(jiā)入北(běi)约(yuē)一(yī)事，法国、德(dé)国等北(běi)约(yuē)国家持反(fǎn)对(duì)意(yì)见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加北约外(wài)长会(huì)期间表(biǎo)示，德国不(bù)认为北约(yuē)应该在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也(yě)不希(xī)望乌(wū)克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市(shì)场情绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了可(kě)能出现的(de)美国有史(shǐ)以来首次违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险情绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息的(de)预期推(tuī)动下，美(měi)元指数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改(gǎi)善(shàn)了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也(yě)在(zài)翘首(shǒu)等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二关(guān)口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回(huí)暖的(de)带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升(shēng)。截至(zhì)收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格(gé)表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收(shōu)储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期价(jià)终究(jiū)支(zhī)撑不力，逐步(bù)归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月上行，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天(tiān)然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上(shàng)行，但市(shì)场供多(duō)需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言(yán)称国储今(jīn)年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠(dié)加产(chǎn)区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季(jì)交(jiāo)割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师童长征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出(chū)，国(guó)储收储(chǔ)的政(zhèng)治、战略(lüè)意(yì)义大于经(jīng)济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民生(shēng)、国防安(ān)全的重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无疑问的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的(de)。因此，在(zài)当前诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然橡(xiàng)胶的(de)年产量来说(shuō)非常小，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国(guó)全年的消费(fèi)量来说(shuō)也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果(guǒ)收储的对(duì)象是(shì)交割品的话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全(quán)乳的最(zuì)大(dà)产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量(liàng)其实占到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大(dà)的一个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上(shàng)一(yī)层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件(jiàn)的(de)进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开(kāi)割上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺(wàng)季(jì)到来(lái)，然而天胶下游需求并未有(yǒu)趋(qū)势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师(shī)胡(hú)华(huá)钎告(gào)诉(sù)记者(zhě)，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的(de)增(zēng)产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开(kāi)割，海外越(yuè)南(nán)天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季(jì)，物候条(tiáo)件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加。目前云南产区大面(miàn)积(jī)开割，预计后市仍有较多(duō)降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在(zài)低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔寨产区(qū)已大面积开割(gē)，原料数(shù)量(liàng)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概(gài)率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝对数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上(shàng)涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院能化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较(jiào)为(wèi)充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于(yú)低位，轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依(yī)然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，对后市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业(yè)排(pái)产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本(běn)企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎厂开工小降(jiàng)，个(gè)别企业因(yīn)内销(xiāo)出货压力加大，为控制成(chéng)品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于(yú)供需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要(yào)是不同的市(shì)场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今(jīn)年以来国(guó)内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口(kǒu)同比(bǐ)数据还(hái)是不错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是(shì)从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国(guó)内汽(qì)车市场(chǎng)相(xiāng)对疲软，价(jià)格战等负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多(duō)导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目(mù)前(qián)主要还(hái)是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势，一(yī)方(fāng)面(miàn)中(zhōng)国经济(jì)复苏(sū)进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联(lián)储加息进(jìn)程，以及美国银行危(wēi)机(jī)和美债(zhài)上(shàng)限问(wèn)题(tí)等。看向下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气(qì)和轮(lún)储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上(shàng)半年好，比如美联(lián)储加息步伐(fá)暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随(suí)宏(hóng)观因(yīn)素(sù)波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的主(zhǔ)要因素，随着各产区(qū)开割后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量(liàng)并(bìng)不会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数(shù)量。我们中期观点仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从下半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外(wài)经济衰退和汽(qì)车(chē)半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也导致海外货(huò)源涌入国(guó)内，对国内现货端构(gòu)成(chéng)压(yā)力。内需方(fāng)面，春节(jié)前市场基(jī)于(yú)内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从交易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压(yā)运(yùn)行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期胶价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动，只有价(jià)格的(de)绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资(zī)金再次做(zuò)多的(de)意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动(dòng)因(yīn)素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将(jiāng)带(dài)来(lái)新(xīn)的阶段性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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