华尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格比上次报(bào)告(gào)的(de)资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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