投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受诸中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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