自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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