北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

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　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里)布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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