美国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日(rì)，美国财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违约发出警(jǐng)告(gào)，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早在(zài)6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借(jiè)款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国(guó)会参(cān)众两院领(lǐng)导(dǎo)人(rén)，告知联(lián)邦(bāng)政府举(jǔ)债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒(xǐng)国(guó)会议员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过(guò)去的债务上限僵(jiāng)局(jú)中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或(huò)提高债务上限可能会对企(qǐ)业和消(xiāo)费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对(duì)美(měi)国的(de)信用评(píng)级(jí)产生负(fù)面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政(zh前肖是指哪几个生肖èng)部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂停发行(xíng)州和(hé)地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公室发布(bù)的最新报告显示(shì)，美国(guó)在6月初(chū)耗尽资(zī)金(jīn)的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计(jì)，财政(zhèng)部(bù)在6月初用(yòng)尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预(yù)算办公室预测，非常措(cuò)施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发出警告后(hòu)，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登已邀请美国国会的(de)四(sì)前肖是指哪几个生肖位(wèi)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)于5月9日在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国(guó)会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将引发一(yī)场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦(lún)在一场企业高管活(huó)动(dòng)中发(fā)表讲话说，美国债务违(wéi)约将(jiāng)导致(zhì)失(shī)业，同(tóng)时(shí)使得家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款上(shàng)限是国会(huì)的“基本(běn)责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大(dà)增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临(lín)不(bù)断(duàn)恶化的信贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社会(huì)保障的相关家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕债务(wù)上限的(de)对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务上限的党(dǎng)争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美债(zhài)违约(yuē)可能(néng)引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的(de)支(zhī)付义务而(ér)举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过(guò)随(suí)后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了共和党的债务(wù)上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违约(yuē)法案(àn)”。白宫称(chēng)该法案是“为获(huò)取(qǔ)极端让步而进(jìn)行的(de)鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局，再次提(tí)升市场担忧。美银的(de)美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是(shì)对美国银(yín)行体系的担忧再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加息，这与我(wǒ)行的美国(guó)经济团队的预期一致(zhì)。进一步加(jiā)息是有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行(xíng)体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美(měi)国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题最早将在下个月显现(xiàn)出(chū)来。该行认(rèn)为，美国国(guó)债出(chū)现技(jì)术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报告(gào)中表示，预(yù)计(jì)有关(guān)美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利率策略团队预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期内提高美国(guó)债务上限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和(hé)党和民(mín)主党(dǎng)领导人提出最(zuì)新财政提(tí)案后，解决美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告(gào)称，美(měi)国触及关键的债务(wù)上限最(zuì)后期(qī)限(xiàn)的时间可能会早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济学家兼全(quán)球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透(tòu)露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在6月(yuè)上半月达(dá)到(dào)美国债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究(jiū)表示(shì)，美(měi)国已在(zài)今年1月触(chù)及(jí)债务上(shàng)限，财政部可(kě)通过(guò)特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上限问题的担忧情(qíng)绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两个(gè)因素(sù)催(cuī)化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法(fǎ)流程、党派(pài)意向(xiàng)、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在今年6月(yuè)违(wéi)约的(de)风险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场与债(zhài)券市场加大波(bō)动，但总体而言预(yù)计(jì)其直(zhí)接影响有限。

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