尽管周五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日以来累(lèi)计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大概率(lǜ)演化(huà)为TMT大年 机构预计(jì)5月见底(dǐ)后(hòu)将迎(yíng)“盛夏攻(gōng)势”且大概率创新(xīn)高 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商策(cè)略张(zhāng)夏在4月23日研报(bào)中测算，本轮TMT高(gāo)点出现(xiàn)在4月8日，高点调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算(suàn)机、通信、传媒(méi)和电子自年初以来的涨幅(fú)分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优(yōu)于(yú)万(wàn)得全A的表现。由(yóu)于今年出现(xiàn)了(le)以AI+代表的大型(xíng)产业趋势，一季度TMT大亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢涨且有(yǒu)明显(xiǎn)超额收益，那么今年(nián)演(yǎn)化为TMT大年的概率已(yǐ)经非(fēi)常大。

　　亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105109367.png">

　　进一步来(lái)看，若参考历史的调整时间和幅度，可能这(zhè)一轮调(diào)整并没有结束。以(yǐ)TMT大年(nián)的(de)规(guī)律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻(gōng)势开始(shǐ)的时间来看(kàn)，每年四月份到九、十月(yuè)份期间(jiān)会有(yǒu)一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调(diào)整比较早，见底也(yě)比较早是4月初。因此，张(zhāng)夏认为，在学习效应的推动下，盛夏攻势开(kāi)始的时间越来越(yuè)早。对此，有业(yè)内人士预计(jì)，基本在一季报披露结束后，假(jiǎ)设按(àn)此速度再调整一(yī)段时间，估计在5月基本见底后(hòu)将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而(ér)面对TMT大(dà)年中的这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)盛夏攻势或(huò)由计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用到(dào)硬件） 关注短期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结(jié)束后，若随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)及(jí)政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势，而往往这(zhè)一(yī)波盛夏攻势还(hái)会创新高。考(kǎo)虑今年(nián)年初(chū)春季躁动是(shì)计算机占优，招商证券(quàn)张夏(xià)认为按(àn)照历史经验，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日(rì)研报认为，伴随(suí)二季亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢度业(yè)绩窗(chuāng)口(kǒu)期的到(dào)来(lái)，市场表现将更贴合业绩的(de)相对优势，维(wéi)持TMT是全年主线的(de)判断，并建议关注短期维(wéi)度业绩(jì)可能超(chāo)预期(qī)的部分消(xiāo)费板块，电子行业有望(wàng)体现出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进一步来看，广发(fā)策略4月17日研报指(zhǐ)出(chū)，电子行(xíng)业(yè)在ChatGPT产业链中(zhōng)主要(yào)分布位于AI服务器及相(xiāng)关电子(zi)产品(pǐn)。

　　对于(yú)AI服务(wù)器，广发(fā)策(cè)略认为，AI服务器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型进行训练/推(tuī)理(lǐ)的算力载体和基(jī)础。数据(jù)量和算力(lì)的提升明显拉升了(le)AI服务(wù)器中存储芯片、光(guāng)模(mó)块(kuài)/光芯片(piàn)、PCB基板等电子(zi)产品的量与价(jià)，给相关电子厂商带来(lái)了机会。国海(hǎi)证券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认(rèn)，估(gū)值修(xiū)复尚未(wèi)结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越广(guǎng)，对于算力的(de)需求将(jiāng)呈现指数级(jí)增长(zhǎng)，且AI芯片(piàn)国产(chǎn)替代(dài)速度(dù)加(jiā)快(kuài)。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武(wǔ)纪、国(guó)芯(xīn)科技等(děng)AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光模(mó)块(kuài)、光芯片(piàn)等领域，东(dōng)北证券4月(yuè)16日研报(bào)表示，AIGC正(zhèng)在催化前述光通(tōng)信(xìn)重要环节(jié)，相(xiāng)关公司将深度受(shòu)益AI带来的增量需(xū)求。建议关注国产光模(mó)块龙(lóng)头(tóu)公司(sī)：中(zhōng)际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科(kē)技；高速光引擎光器件(jiàn)核心供(gōng)应商天(tiān)孚通(tōng)信；国产光芯片领军企业(yè)源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远在4月21日(rì)研(yán)报中(zhōng)同(tóng)样(yàng)看好AI服务器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服务器(qì)PCB价值(zhí)量(liàng)是普通服(fú)务器(qì)的(de)价(jià)值量(liàng)的5~6倍，随着AI大(dà)模型和应用的落地，市场对AI服务(wù)器的(de)需求日益增加，市场扩容在(zài)即，建议关注(zhù)沪电股份、生益(yì)科技、联瑞(ruì)新材(cái)、生益电(diàn)子、兴森科技等(děng)企业。

　　另一方面，对于相关(guān)电子产品，广发策略表(biǎo)示(shì)，电(diàn)子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音(yīn)箱、安防等(děng)终端(duān)设备打(dǎ)开新(xīn)成长空间。此外，东海证券3月(yuè)31日研报同样认为(wèi)，AI赋能消费(fèi)电子趋势(shì)明确(què)，估(gū)值重塑(sù)逻辑(jí)逐步验证，关(guān)注消费(fèi)电(diàn)子景气拐点。

　　对(duì)此，国信(xìn)证(zhèng)券4月(yuè)17日(rì)研(yán)报建议(yì)，AI创新持续催化(huà)，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服务器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模(mó)型接入潜力(lì)的(de)AIoT设备产业(yè)链(liàn)，包括(kuò)海康威视、传(chuán)音控股、视源股(gǔ)份、康冠(guān)科(kē)技、歌尔(ěr)股份、创维数字等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆发式增长的(de)AI服务器产(chǎn)业链，包括工业(yè)富联、沪(hù)电股份、环(huán)旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创(chuàng)新产品频发催化的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费复苏预期强(qiáng)化的(de)智(zhì)能手机产(chǎn)业链，包括(kuò)光弘(hóng)科技、闻(wén)泰(tài)科技、传音控股、顺(shùn)络电(diàn)子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢