财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降佛教肉莲是什么到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占佛教肉莲是什么(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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