踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，201宁波慈溪的邮编是多少7年到(dào)2022年六个年(宁波慈溪的邮编是多少nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布(bù)对(duì)外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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