大(dà)型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉但这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面临的(de)抛售风(fēng)险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉保持稳定，更多(duō)的(de)是(shì)向优质资产和现金(jīn)转移，这种情况比(bǐ)我们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映(yìng)经(jīng)济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少数(shù)几(jǐ)只大(dà)型公司的股(gǔ)票引领市场走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时也补充道(dào)，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增(zēng)长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经济数据开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数(shù)据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往(wǎng)会看(kàn)到(dào)对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的(de)投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的(de)稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉周期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直受(shòu)益于其他行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散(sàn)通(tōng)常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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