在华尔街经济学家和(hé)央行官员争论美国经济(jì)是否以及何时(shí)会陷(xiàn)入衰(shuāi)退之际(jì)，大型基金经理(lǐ)们并(bìng)没有坐等答案(àn)揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股(gǔ)人士(shì)将资(zī)金从银(yín)行(xíng)等对(duì)经济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用事(shì)业(yè)和基(jī)本消费品等(děng)在经济低迷时期被视为(wèi)具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示，同(tóng)时做多和做空的对(duì)冲基金(jīn)已将其(qí)周期性股票与防御性股票的(de)比例降至至(zhì)少2012年(nián)以来的最低水平(píng)。对于只做(zuò)多(duō)的基金经理来说，他们对周期性(xìng)公司(这些公司的命运取决于商业周(zhōu)期的起伏)的相对(duì)敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一切都突显了主(zhǔ)动投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)仍在加剧，尽管美(měi)股从去(qù)年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的(de)美国银行(xíng)策略师表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防御(yù)股(gǔ)的比例(lì)降(jiàng)至近10年低点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与去年(nián)不同白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表明，人们相信美联储有能力通过积极的(de)抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在(zài)，这种乐观情绪已经消散。

　　行业(yè)仓位数据(jù)进(jìn)一步证(zhèng)明(míng)，专业人士持续(xù)看空股市。在(zài)美(měi)国银(yín)行4月份对基金经理的最(zuì)新调(diào)查中，现(xiàn)金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买(mǎi)家(jiā)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，选股者(zhě)的谨慎态度与基于图表信号配置资产的(de)计算(suàn)机驱动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市(shì)场(chǎng)波动性下降，趋(qū)势(shì)追(zhuī)踪基金和(hé)波(bō)动性目标基金等系统性资金(jīn)管理公司(sī)近几个月(yuè)增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志银行的投(tóu)资者仓位模(mó)型(xíng)最能(néng)说明这种分歧(qí)立场(chǎng)。德意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一(yī)年区(qū)间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗股市(shì)反弹(dàn)的很大一部分归因于那些对价格(gé)不敏感(gǎn)的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择(zé)，只能在股价上涨时买(mǎi)入股票。看空(kōng)者还警告称(chēng)，持(chí)续(xù)数月的股市反弹是不可持续的(de)。由于标普500指数几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告(gào)终，缺乏动能可(kě)能会限制(zhì)量化基金(jīn)的需求。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可能会促使量化(huà)基金改变路线(xiàn)，并退出股市(shì)。

　　好(h白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ǎo)于(yú)预期的经(jīng)济数据和(hé)企业(yè)财报(bào)也提振股市(shì)。尽管各公(gōng)司(sī)在本财报季的业绩超出预期，但目前来看，这还不(bù)足以让美国(guó)企业重回(huí)增长(zhǎng)轨道(dào)。就(jiù)连美(měi)联储官员也预(yù)测今年晚些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做(zuò)准备而采取防御措施(shī)，最终可能会(huì)付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行(xíng)业往(wǎng)往在衰退前(qián)的6个月内表现优(yōu)异。直到真正的经济衰退到(dào)来，防御性股票才(cái)开始大放(fàng)异彩，尽(jǐn)管它们的领先地位通常会在(zài)下行周期结束前(qián)逆转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行的经济学(xué)家预计(jì)，美国经济衰退(tuì)将从第(dì)三季(jì)度开始(shǐ)。

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