北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后(hò冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思u)续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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