分析人士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实(shí)施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人(rén)员及(jí)系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多(duō)方面对重要货(huò)币(bì)市场基金的基金管理人提出了(le)更为严格(gé)审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部(bù)分追求高(gāo)收益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资(zī)产规(guī)模较(jiào)大或者投资者人(rén)数(shù)较(jiào)多(duō)、与其他(tā)金(jīn)融机(jī)构或(huò)者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资(zī)本市场和金融体系产生重大不利影响的(de)货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国(guó)证监会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年(七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰nián)一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余额宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市(shì)场基金，监(jiān)管要(yào)求(qiú)更加严(yán)格(gé)，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险能(néng)力，并明确(què)风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机(jī)构(gòu)的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过(guò)度集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金(jīn)管理人应当遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投资(zī)理念，确(què)保自(zì)身投资研(yán)究、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对(duì)等(děng)方面的能力水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬考核方七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得(dé)直接或者间接与重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)投资(zī)运(yùn)作(zuò)指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求(qiú)。例(lì)如，持(chí)有一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工(gōng)具占基金资产净(jìng)值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申购申请，避免出现接受单一(yī)投资者申购申请后(hòu)导致其持(chí)有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管人(rén)每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当(dāng)出(chū)现(xiàn)风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了(le)更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风(fēng)险的能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防(fáng)止出现2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出(chū)了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管理人应当(dāng)综合(hé)评估重要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会(huì)同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风(fēng)险应对预案(àn)。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)应(yīng)当报中(zhōng)国证监会备(bèi)案，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要货(huò)币(bì)市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相关部门成立风险处置(zhì)小组(zǔ)，督(dū)促基金管理(lǐ)人及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金(jīn)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对(duì)部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会(huì)导致一些货(huò)币基(jī)金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要(yào)注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者(zhě)。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低(dī)的特点。部(bù)分规(guī)模较(jiào)大的货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提(tí)升了(le)重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化、安全(quán)化程度(dù)将有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的重点(diǎn)货币基(jī)金名(míng)录内，可(kě)能是投资者选择考量的(de)潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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