自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资(zī)金切换赛(sài)道学生党如何自W，如何自我安抚。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国学生党如何自W，如何自我安抚泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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