五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并(bìng)不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四(sì)家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高(gāo)级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美(měi)好好记住我在你体内的感觉国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以(y好好记住我在你体内的感觉ǐ)来最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负(fù)债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿(ér)下去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很可能即(jí)将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大(dà)幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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